A股市场走势相当分化 科创50表现强势

今年以来，A股市场走势相当分化，代表成长股的创业板、科创50表现强势，而代表传统蓝筹的上证50则跌跌不休。根据统计，截至6日收盘，创业板指、科创50年内分别上涨了17.69%和13.9%，而上证50累计下跌12.22%。成长股的活跃度也明显高于传统蓝筹，创业板已连续7天成交额超3000亿元，而上证50近一个月最大成交额不足1500亿元。

同花顺数据显示，在上证50成份股中，今年以来34只个股出现下跌，占比约七成。其中跌幅超过20%的有16只，上海机场、中泰证券年内股价腰斩。而创业板50成分股中，年内近六成上涨，其中涨幅超过20%的有20只，沃森生物、阳光电源、晶盛机电、圣邦股份等4只个股年内更是翻倍。

值得一提的是，上证50权重最大的成份股贵州茅台今年至今下跌15.6%，而创业板指权重最大的成份股宁德时代今年至今却大涨55%。

同花顺数据还显示，在今年走势分化的市场格局中，主板、创业板、科创板等不同板块的成交也出现分化。进入7月下旬后，创业板成交额占两市总成交金额的比重不断创出新高。7月30日，创业板成交额占比达到26.40%，创出历史新高。而科创板成交额占比也在不断攀升，7月下旬以来始终维持在5%以上，7月27日单日成交额达到1008.64亿元，创出历史新高。

相比之下，上证50尽管总市值相当于创业板和科创板之和，但成交却相当低迷。数据显示，7月以来上证50单日最大成交额均低于1500亿元，日均成交额约1086亿元。

近期市场的分化格局愈发极端，这也引发了市场关于风格转换的讨论。

对此，前海开源首席经济学家杨德龙分析称，“A股的大小盘风格往往在半年到一年左右时间会切换一次。趋势和风格一旦形成，需要较长的时间才能扭转过来，并且需要一定的催化剂才能够实现。如果热门板块涨幅过大以及部分板块估值偏低，就有可能会推动风格的转换。当前市场的风格仍然是偏向于成长股，但传统消费白马股的长期投资逻辑并未发生变化，投资者可逢低布局。”

国盛证券首席策略分析师张启尧指出，“市场关注的焦点半导体、新能源等新兴产业涨幅过大，或进入击鼓传花的尾声阶段，不排除还能再冲高的可能性，但此时的风险与收益不对称，随时有结束的风险。操作上，建议转换关注有中报业绩核心支撑品种，逐步提前布局当下估值调整较为充分的消费、医药板块、基建、智能制造等相对传统领域。”

中金公司认为，当前创业板指绝对估值和相比沪深300估值处于历史90%、86%分位，电气设备、半导体、生物制品等热门行业估值不低，但相比历史极端估值仍有距离，也并非见顶充分理由。交易情绪和公募基金的超配比例相对较高，但相比历史情绪高值仍有一定差距。政策环境对成长风格继续有利，市场对成长风格局部估值偏高的容忍度可能需要有所提升。